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京东Q2财报解读:零售周期仍处低谷强化供应链、发力同城零售财星球

  京东Q2财报解读:零售周期仍处低谷强化供应链、发力同城零售财星球整体来看,京东集团二季度表现喜忧参半,营收和净利润均超市场预期,但营收增速继续放缓;活跃用户数同比增长9.2%、PLUS会员人数突破3000万,但环比新增活跃用户不及预期;随着与达达集团的进一步融合,京东同城零售将开始发力;同时,消费市场整体面临挑战,降本增效、强化供应链能力成为京东抵御风险的核心策略。

  财报发布后,京东集团CEO徐雷表示,京东将持续通过供应链基础设施,高效服务合作伙伴、用户和社会,并且坚持创新以服务中国的长期发展。

  财报显示,京东集团第二季度营收2676亿元(400亿美元),同比增长5.4%;归属于普通股股东的净利润为44亿元(7亿美元),而去年同期为8亿元。基于非美国通用会计准则,归属于普通股股东的净利润为65亿元(10亿美元),而去年同期为46亿元,同比增长41.3%。

  二季度京东盈利能力的改善来自于运营效率和营销效率的提升,以及规模效应的提升。

  从业务板块来看,商品销售收入2260亿元,同比增长2.9%,低于市场预期;服务及其他收入416亿元,同比增长21.9%,高于市场预期。本季度公司进一步与一系列高端品牌建立合作关系,商户多元化率有所提高。

  商品销售增速放缓,与消费市场变化不无关系。徐雷在电话会议上表示,二季度是公司上市以来挑战最大的一个季度,具体的原因包括疫情对消费力的影响等,但是跟行业公司相比,京东受到的影响更小,原因在于供应链能力和较好的用户质量。

  从品类的角度来看,增速比较好的还是民生类用品,比如消费品类、健康品类、家电品类,以及全渠道业务和同城业务。其中,日用百货商品销售收入同比增长7.8%。对比而言,非刚需的品类如服装、酒类、手机的销售较为低迷,主要受疫情和消费力减弱影响,这同时也是全行业在全球范围内普遍面临的挑战。

  徐雷认为,消费市场在短期内,一些负面的因素还会出现、面临较大的挑战和影响,“但我们对于中国宏观和长期消费趋势比较有信心,京东一直在打造的供应链能力在特殊情况下为提供了非常强的支持。”徐雷指出,在操作上,京东比较关注有质量的增长,包括获得消费者的心智,扩大市场份额,关注利润率和现金流的健康。

  近两年,除物流及消费类服务外,京东零售在用户服务方面投入超400亿元。京东的核心零售业务的年度活跃用户数环比净增超过1000万,其中,二季度DAU同比增速达到25%。但整体而言,全行业告别追求高增长的阶段,转而深耕高质量用户。截至2022年7月,京东PLUS会员在籍会员数量已突破3000万,较去年底新增了500万。

  服务及其他收入中,物流及其他服务增长较为显著,收入208亿元,同比增长37.8%,高于市场预期的171亿元。二季度,京东布局“全链路服务”,同时继续扩大海外仓储和运输网络,逐步提高公司物流业务的竞争优势。

  二季度,京东降本增效效果明显,这已成为京东长期发展、低利润率运营的方针。

  从支出来看,京东二季度营销开支进一步降低,为95亿元,相比之下去年同期为106亿元。而研发开支增加9.0%至40亿元。同时,一般及行政开支也较去年同期下降了11.5%,为23亿元。

  数据显示,从2017年提出面向技术转型以来,截至2022年二季度末,京东体系在基础科学和技术研发上五年半累计投入近900亿元。目前,京东已建立起以京东云为技术与服务品牌对外输出核心技术,云网也成为货网和仓网的技术底座。除了支撑618等内部业务需求,京东云也在向TO B服务拓展。

  但疫情影响仍在持续,公司费用结构中,占比最大的部分依然是履约费用。本季度履约费用同比增长11.3%,至163亿元,履约费用率至6.1%,主要由于疫情所导致的履约成本升高。

  值得注意的是,同城零售将成为京东接下来的一个重点方向。为了摆脱线上业务的束缚、抓住同城零售消费需求快速增长的机会,京东过去一季度一直在铺线上线下的布局,以取得相对健康的增长。

  京东高管在电话会议上也提到同城零售——会将其作为非常重要的一个新业务和新服务去设计整合,可能会有很多种产品系统来满足同城零售。

  就在8月23日,达达集团管理层发生变动,蒯佳祺荣休并辞任CEO和公司董事会主席,原达达集团副总裁何辉剑先生升任达达集团总裁,全面主持公司日常工作,向董事会汇报,而达达集团董事会主席则由京东零售CEO辛利军担任。这也意味着达达进一步“回归”京东,双方绑定和融合将更加深入,也有助于京东进一步强化同城即时配送服务能力。

  辛利军表示,“京东作为一家新型实体企业,长期、持续地投入供应链生态体系打造。在即时零售与同城配送领域深耕多年的达达,将与京东协同构建更丰富的供应链模式,更高效地满足消费者线上、线下、多场景、多样化的消费需求。相信达达将与京东进一步融合,构建更强的协同效应,继续贯彻高质量增长战略,进一步提升经营效率,共同推进零售产业的数实融合。”

  此外,达达的深入融合,也将有利于京东未来可能开启的本地生活业务布局。今年6月,京东零售CEO辛利军在接受媒体采访时提到了京东正在研究进军外卖领域的可能性,他表示已经“考虑和研究”推出按需外卖服务。至于何时开始做这件事,“这将取决于我们的能力,以及我们何时能组建一支团队。”

  据京东高管在财报电话会议上透露,未来,在战略层面,京东仍坚持长期战略,极度关注用户体验;打造供应链能力;继续降本增效。具体到战术层面,仍然将重点放在下沉市场;布局同城零售;打造开放平台生态等。

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